Resumen:
Este estudio analiza el impacto del riesgo de liquidez y la rentabilidad de las acciones en cuatro mercados
latinoamericanos (Chile, Colombia, México y Perú), entre enero de 1998 y julio de 2018. Varios estudios anteriores se
han centrado en la medición de este efecto en los mercados desarrollados y unos pocos en los mercados emergentes,
como lo son mercados de valores de América Latina. En el presente estudio se utiliza un modelo de regresión, el cual
incorpora cinco medidas de riesgo de liquidez; tres se han utilizado ampliamente en estudios anteriores y dos proceden
de medidas propuestas recientemente. Se encontraron pruebas de una relación inversa entre el riesgo de liquidez y el
rendimiento de las acciones, lo que indica que existen recompensas por invertir en posiciones menos líquidas y por
tanto originar nuevas estrategias de inversión. En general, los mercados menos desarrollados o más pequeños tienen una
desventaja para este tipo de estudio, debido a la falta de acceso a la información histórica sobre la compra y venta de
acciones.
